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5日早盤，兩市股指盤中震蕩下探，臨近午盤止跌回升，滬指、創(chuàng)業(yè)板指翻紅。

截至午間收盤，滬指微漲0.05%報3962.04點，深證成指跌0.15%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.17%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.53%，滬深北三市合計成交11499億元。

盤面上看，半導體板塊再度走低，煤炭、電力、石油、鋼鐵等板塊拉升，零售、食品飲料板塊上揚，海南自貿(mào)、智能電網(wǎng)、核電概念等活躍。

申萬宏源證券近日指出，9月初以來上證綜指總體窄幅震蕩，原因是科技成長行情來到了長期性價比并不具備顯著吸引力的區(qū)域，市場對本輪科技引領行情的后續(xù)持續(xù)時間和幅度預期不高。但成長相對價值和周期短期仍處于高性價比狀態(tài)，A股有效反彈行情需以科技成長領漲的特征不變。2026年春季可能是階段性高點，但大概率不是2026年全年高點。隨著時間的推移，全面牛市演繹的條件會越來越充分。隨著供給出清，2026年中A股“政策底、市場底、經(jīng)濟底”依次出現(xiàn)框架的有效性回歸，國內(nèi)加碼寬松的時刻可能就是新一輪行情啟動的時刻。四季度提前反映2026年改善的行情已經(jīng)在演繹，2026年PPI回升可能由負轉正，是重要的輸入變量。短期需求側率先走出亮點的存在短期彈性機會，科技成長同樣是明年好于今年的方向。