(資料圖)

嗶哩嗶哩-W（09626）早盤漲超3%，截至發稿，股價上漲1.19%，現報204.20港元，成交額1.97億港元。

近日，嗶哩嗶哩-W發布2025年第三季度業績，該集團期內取得凈營業額總額達人民幣76.9億元（10.8億美元），同比增加5%，包括廣告營業額為人民幣25.7億元（3.61億美元），同比增加23%；毛利潤為人民幣28.2億元（3.96億美元），同比增加11%；毛利率達36.7%，較2024年同期的34.9%有所增加。凈利潤為人民幣4.69億元（6590萬美元），2024年同期則取得凈虧損人民幣7980萬元。

高盛發表報告指，嗶哩嗶哩正在維持具質素內容生態，具強勁用戶連結，以及通過更佳廣告轉化及AI技術以將流量變現，以及明年新游戲產品管線有望帶動業務潛在上行。該行維持對其“買入”評級，H股目標價由234港元升至240港元，美股目標價由30美元升至30.8美元。

該行微調對其2025至27年收入預測，以反映廣告及其他收入優于預期，上調今年非通用會計準則（non-GAAP）盈測5%。該行對B站維持建設性看法，因廣告增長具上行空間（屬同業中最快之一）；及受惠經營杠桿及成本控制具紀律，毛利率如期擴張，經營利潤率邁向介乎15%至20%中期目標水平。