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花旗發(fā)表研報(bào)指，歐洲極端高溫頻率上升，成為當(dāng)?shù)乩錃鈾C(jī)滲透率進(jìn)入多年上升周期的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)因素。目前歐洲的家庭冷氣機(jī)滲透率僅約20%，遠(yuǎn)低于美國(guó)和日本的約90%。該行在中國(guó)家電行業(yè)中維持其首選順序，依次為美的集團(tuán)、海爾智家及格力電器。

該行預(yù)期，歐洲廣泛的熱浪將為美的集團(tuán)帶來正面驚喜，預(yù)計(jì)其第二季在歐洲的ToC暖通空調(diào)(HVAC)銷售將按年增長(zhǎng)20%以上。同時(shí)，該行預(yù)期美的2026年集團(tuán)銷售額將錄得中至高單位數(shù)按年增長(zhǎng)，且向股東的現(xiàn)金回報(bào)(包括股息和股份回購(gòu))預(yù)計(jì)將達(dá)到凈利潤(rùn)的100%。該行給予美的集團(tuán)H股目標(biāo)價(jià)為126.3港元，評(píng)級(jí)為“買入”。至于海爾智家，該行指其歐洲平臺(tái)規(guī)模龐大，但其空調(diào)業(yè)務(wù)敞口小于美的。管理層預(yù)期海爾2026年在歐洲的暖通空調(diào)銷售將錄得雙位數(shù)按增長(zhǎng)。該行給予海爾智家H股目標(biāo)價(jià)為28.9港元，評(píng)級(jí)為“買入”。

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