中郵證券有限責任公司吳文吉,萬瑋近期對長盈精密（300115）進行研究并發布了研究報告《機器人全方位布局，新能源穩步推進》，給予長盈精密買入評級。

長盈精密

(資料圖片)

投資要點

加快人形機器人產能建設，獲得多個國內外品牌量產訂單。在人形機器人方面，公司從2024年開始加快相關產能的建設，為海內外人形機器人客戶開發如鋁合金、鎂合金、鈦合金等金屬材料，PEEK、IGUS等工程塑料，橡膠、尼龍等多種材料的零件，目前公司已取得了多個國產、海外人形機器人品牌的量產訂單。今年年初到8月底，公司累計交付了人形機器人結構件產品的價值已經超過了8000萬元。目前公司在人形機器人業務上供應給客戶的料號超過400個，項目從靈巧手上的傳動件逐步增加至大尺寸的傳動件。此外，公司在深圳松崗燕羅的長盈精密機器人智能制造產業園預計在今年Q4投入使用，其中有約6萬平米廠房用于人形機器人相關產品的生產。

新項目定點穩步推進，新能源業務保持較快增速。公司的新能源業務包括動力電池結構件、充電樁相關組件等核心產品，配合國內及國外新能源電池客戶開發了多種新型材料電芯結構件的項目，同時多個新項目的定點落地工作也在穩步推進。公司在國內多省市布局了新能源生產基地，包括四川宜賓、自貢，江蘇常州、溧陽，福建寧德等地，隨著宜賓基地二期、溧陽擴建項目投產后，動力電池結構件產能進一步提升。這些基地的布局近距離對接寧德時代（300750）等核心客戶，保障產能穩定供應。

投資建議：

我們預計公司2025/2026/2027年營業收入分別為180.7/210.1/240.0億元，歸母凈利潤分別為6.5/9.5/13.0億元，維持“買入”評級。

風險提示：

市場復蘇不及預期；競爭格局加劇風險；產品研發及技術創新不及預期；客戶導入不及預期。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，東北證券李玖研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為61.52%，其預測2025年度歸屬凈利潤為盈利8.26億，根據現價換算的預測PE為51.39。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家。