12月18日，皇氏集團（002329）股價再度漲停，報收于4.53元/股，近四個交易日收獲三個漲停板，累計漲幅達19.84%。業內人士表示，皇氏集團近期的股價異動，既有政策對水牛奶產業的支持，也有市場資金對低價股炒作等因素。然而，公司前三季度凈利潤虧損4924萬元、涉訴金額近億元的問題，也讓公司股價走勢添加了不確定性。

股價連續三個月上漲

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盤面顯示，四季度以來，皇氏集團股價持續上漲，其中，10月上漲1.13%，11月上漲10.36%。12月以來，公司股價漲幅為14.97%。從近期的龍虎榜數據來看，量化打板基金所在的華鑫證券上海陸家嘴證券營業部及國新證券北京中關村大街證券營業部、機構席位交投最為活躍。

針對二級市場的股價異動，皇氏集團表示：“公司生產經營情況正常，不存在內外部經營環境發生重大變化的情形。公司、控股股東、實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項、也未在公司股票交易異常波動期間買賣公司股票。”

盡管公司前三季度凈利潤虧損4924萬元，但市場對業績改善的預期強烈，比如：其旗下子公司皇氏賽爾成功入選廣西壯族自治區工業和信息化廳2025年第一批“專精特新”中小企業認定名單，在專業化程度、技術精度、模式特色及創新高度上獲得權威認可，體現了公司在奶水牛種業領域的核心競爭力和產業引領價值。

不過，需要提及的是，過去幾年，皇氏集團屢遭監管警示及處罰。12月17日，皇氏集團發布公告稱，除已披露的單項訴訟、仲裁事項外，公司及控股子公司連續十二個月累計發生的訴訟、仲裁事項涉及金額合計為9954.92萬元，約占公司最近一期經審計凈資產的10.65%。

政策東風吹熱水牛奶賽道

政策方面，對特色農產品消費的扶持力度持續加碼。2025年7月，農業農村部、國家發展改革委、教育部等十部委聯合印發《促進農產品消費實施方案》，明確提出“優化綠色優質產品供給”“創新地方特色食品”“激活市場端”等要求，為地方支持區域特色乳品(如廣西水牛奶)提供了政策依據。

皇氏集團作為國內水牛奶產業經營規模最大、技術實力最強的乳品企業，是廣西地區唯一擁有自治區級企業技術中心的乳品企業。公司主營液態乳制品的生產、加工、銷售以及與此產業關聯的奶牛養殖、牧草種植業務，主要產品是以黑白花牛奶、水牛奶為主要原料的巴氏殺菌奶、特色果奶、酸奶等液態乳制品和乳飲料。

天風證券（601162）研報稱，奶企去產能趨勢仍在延續，去化趨勢或無需過度擔憂，產能去化或已接近尾聲，奶價周期拐點值得期待。

投資策略上，上海一私募人士18日向《大眾證券報》記者表示：“政策紅利將直接刺激消費端需求，疊加生育補貼等組合拳，直接拉動高端乳制品市場擴容。皇氏集團已進入多省校園奶體系，并推出‘一只水牛’等兒童專屬產品，搶占孕童營養賽道。”